从 拼多多崛起看零售商发展机遇( 35 页)

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目录

1. 拼多多：聚焦低价拼团，掘金低线市场，跻身电商前三......... 6

2. 模式：高性价比商品吸引用户，低成本流量聚拢商家，商业模式有望长期存在........ 12

2.1. 为什么用户在拼多多购物？ ............. 12

2.2. 为什么商家在拼多多开店？ ............. 16

3. 壁垒：先发优势和流量壁垒阻绝后来者，价格优势构筑调性壁垒立足存量市场，C2M 布局未来 .... 20

4. 空间：关注拉新、复购及客单价，充足现金为后盾，商品端改善或迎跨越式成长 .... 24

4.1. 用户规模尚未触顶，低线拉新仍有空间，一二线市场如火如荼 ..... 24

4.2. 客单频次双重拉动，人均GMV 持续攀升........... 26

4.3. 账面现金充足，支撑公司长期投资 ........... 33

4.4. 存量用户ARPU 提升确保短期收入增长，长期关注商品端突破 ............. 33

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